بانک سرمایه‌گذاری آمریکایی گلدمن ساکس در تازه‌ترین گزارش خود از بازبینی صعودی چشم‌انداز بازار طلا خبر داد و اعلام کرد انتظار دارد قیمت هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ میلادی به حدود ۴ هزار و ۹۰۰ دلار برسد. این رقم در پیش‌بینی قبلی گلدمن ساکس، ۴ هزار و ۳۰۰ دلار اعلام شده بود.
به گفته این بانک، رشد پایدار تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی، نگرانی از تورم جهانی و احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا مهم‌ترین دلایل برای افزایش پیش‌بینی قیمت طلا هستند.
بانک‌های مرکزی در حال انباشت بی‌سابقه طلا
بر اساس داده‌های منتشرشده در این گزارش، گلدمن ساکس انتظار دارد بانک‌های مرکزی جهان در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۰ تن و در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۷۰ تن طلا به ذخایر خود بیفزایند.
این روند افزایشی، به گفته کارشناسان این بانک، ناشی از تلاش کشورها برای تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار آمریکا است.
در گزارش آمده است:
«خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی نه صرفاً یک واکنش کوتاه‌مدت، بلکه یک تغییر ساختاری در ترکیب ذخایر جهانی است. این روند در بلندمدت، از قیمت طلا پشتیبانی خواهد کرد.»
در سال‌های اخیر، کشورهایی همچون چین، هند، ترکیه و روسیه در صدر فهرست خریداران طلا قرار داشته‌اند و این موضوع سهم قابل‌توجهی در رشد قیمت جهانی این فلز گرانبها داشته است.
تورم، کاهش نرخ بهره و بازگشت طلا به عنوان پناهگاه امن
تحلیل‌گران گلدمن ساکس در بخش دیگری از گزارش خود تأکید کرده‌اند که تورم بالا در اقتصادهای بزرگ، کاهش نرخ بهره واقعی و افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، تقاضا برای طلا را در میان سرمایه‌گذاران تقویت کرده است.
به اعتقاد این بانک، برخلاف دوره‌های قبلی رشد قیمت طلا که عمدتاً ناشی از هیجانات کوتاه‌مدت یا فعالیت‌های سفته‌بازانه بود، روند کنونی افزایش قیمت‌ها پایدارتر و مبتنی بر عوامل بنیادی است.
در این گزارش آمده است:
«رشد کنونی طلا بیش از هر زمان دیگری از سوی خریداران واقعی — اعم از بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بلندمدت — حمایت می‌شود. این بدان معناست که پایه‌های صعودی بازار طلا اکنون قوی‌تر از چرخه‌های گذشته است.»
نقش کلیدی سیاست‌های پولی فدرال رزرو
کارشناسان گلدمن ساکس تصریح کرده‌اند که زمان‌بندی کاهش نرخ بهره در ایالات متحده مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده در مسیر آتی قیمت طلا خواهد بود.
اگر فدرال رزرو زودتر از انتظار اقدام به کاهش نرخ بهره کند، یا ارزش دلار تضعیف شود، قیمت طلا می‌تواند بالاتر از پیش‌بینی فعلی ۴۹۰۰ دلار نیز صعود کند.
اما در مقابل، تداوم سیاست‌های انقباضی یا تقویت مجدد دلار آمریکا می‌تواند رشد قیمت طلا را کند کرده و تحقق این پیش‌بینی را به تأخیر بیندازد.
تحلیل گلدمن: بازار طلا در مسیر صعود ساختاری
این بانک آمریکایی در جمع‌بندی گزارش خود تأکید کرده است که بازار طلا در سال‌های پیش رو وارد مرحله‌ای از رشد ساختاری و پایدار شده است.
بر اساس این تحلیل، چهار عامل کلیدی در این مسیر مؤثر خواهند بود:
۱- تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی جهان
۲- کاهش تدریجی نرخ بهره واقعی در آمریکا و اروپا
۳- افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و مالی جهانی
۴- ضعف احتمالی دلار در برابر سبدی از ارزهای بین‌المللی
در عین حال، گلدمن ساکس هشدار داده است که در صورت وقوع رکود اقتصادی یا ماندگاری نرخ‌های بهره بالا، روند صعودی طلا ممکن است کندتر و زمان‌برتر از پیش‌بینی فعلی باشد.
بر اساس گزارش گلدمن ساکس، چشم‌انداز کلی بازار طلا در افق دو سال آینده صعودی و باثبات است و سرمایه‌گذاران نهادی همچنان طلا را یکی از ایمن‌ترین دارایی‌های ذخیره ارزش در برابر نوسانات بازارهای مالی می‌دانند.
این بانک در پایان یادآور شده است که مسیر قیمتی طلا در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بیش از هر زمان دیگری به سیاست‌های پولی آمریکا، تحولات ژئوپلیتیکی و رفتار بانک‌های مرکزی وابسته خواهد بود.
